戸田ゼミ通信HOME >>
戸田敦也コラムトップページ >>
交流を楽しむ
300回〜
<< 前のコラム
｜第345回 昭和30年代の投資尺度は利回り｜
>> 次のコラム
第345回 昭和30年代の投資尺度は利回り
最近、邱永漢さんは
中国株投資の今後の姿を展望されていますが
その際、日本の株式投資が歩んできた道を
大いに参考にされています。
邱さんにとって、
日本の株がたどってきた道は懐かしいものでしょうが、
私のように邱さんより20歳ばかり下の読者は、
日本の証券投資のヒストリーについては
知らないことが多いです。
まして、私より若い人となると
もっと知らないと思います。
そこで邱さんご自身がこれまで書いてこられた
文章を教材にして、日本の証券投資の歴史を
学ぶことにしましょう。
まずは日本の成長経済が
始まる昭和30年代の様相です。
「私がはじめて株を手がけた昭和30年代は
鉄の時代のスタートした時期であったから、
当然資産株を代表するものは、製鉄メーカー、
もしくは、鉄を最も多量に使用する
総合電機メーカーであった。
人々の投機の尺度はそうした日本を代表する
超一流株を利回りでいくらになるか計算して
安い高いを判断し、安ければ買い、
高ければ買い控えるということであった。
たとえば
当時の一年定期預金の金利は6％であった。
株式の配当金は定期預金の利息に
比べると不安定なもので、
定期預金の金利より少し高目
というのが正常と考えられていた。
だから利回りが６％を割れば
株価が高目であると受け止められたし、
反対に７，８パーセントであれば
買い余地があると考えられた。
また増資が近づき増資後も
同じ配当率が期待できる場合は
利回りが増大するので、
更に上値が買われた。」
（『株が本命』昭和63年）
これで、昭和30年代は日本の株が
６％から８％で回されていたのだ
ということがわかります。
そして、いま中国株は配当が高いと
受け止められていますが、
この点についていえば、今の中国株は
利回りが投資尺度であった頃の日本株と
似た段階にあるといえるのかもしれません。
戸田ゼミのご案内
○ 7月29日(土）東京で投資向き不動産視察セミナーを開催します。
○ 8月5日(土）東京で中国株投資研究セミナーを開催します。
○ 8月25日（金）～28日（月）香港・深センで経済視察・交流セミナー（4日コース）を開催します。
○ 9月2日(土）大阪で経済設計セミナーを開催します。
○ 9月16日(土）松山で経済設計セミナーを開催します。
○ 秋、東京で東京の不動産研究セミナーを開催します。
○ 随時、人生設計通信セミナーを開催します。
○ 随時、商売の原則通信セミナーを開催します。
○ 随時、株の原則通信セミナーを開催します。
○ 随時、不動産の原則通信セミナーを開催します。
各セミナーの詳細は左欄の「戸田ゼミスケジュール」をクリックしてご覧下さい。
執筆者：戸田敦也（2006年07月25日）
戸田ゼミ通信HOME >>
戸田敦也コラムトップページ >>
交流を楽しむ
300回〜
<< 前のコラム
｜第345回 昭和30年代の投資尺度は利回り｜
>> 次のコラム
邱永漢思想研究家。経営コンサルタント。問題解決・意思決定の研修講師。昭和18年3月生まれ。昭和40年、東京大学経済学部卒業。同年、八幡製鉄（現新日鉄）入社。平成6年、新日鉄部長を経て、研修業に転じ、現職。以来、邱永漢作品のエッセンス本『原則がわかれば生き残れる』、『アジアの曙』、『生きざまの探求』、『新・メシの食える経済学』（以上、グラフ社）を編集、解説。平成13年『あなたも賢者になれるー私は邱永漢さんの知恵を借りた』（グラフ社）を刊行。邱永漢思想の探求をライフワークとし、その一環として、各地でセミナーを開催。「株式投資の原則」などの通信セミナーも実施。
■戸田敦也さんへのメールはこちらまで： todaatsunari@gmail.com
