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第347回 一株当り利益の上昇気配が株価を押し上げる
昭和60年に出版された
邱永漢さんの著作に
『籠いっぱいの価値ある情報』
という本があります。
今から20数年前に書かれた本ですが、
この本の中で邱さんは
日本の株が利回りをはずして
高く買い上げられる傾向について
次のようにお書きになっています。
「日本の上場企業の平均利回りは
たったの１％である。100万円投じて、
1年間にもらえる配当金は
たったの１万円である。
（中略）
アメリカの株は、
日本にくらべると、ずっと利回りが高い。
年に７％から８％の利回りがある。
私の友人の中にも、
アメリカ、日本、台湾を行き来していて、
三国にわたって株を買っている人がいる、
その人は私と株の話をするたびに、
アメリカの株に比べて日本の株が高すぎると
文句を言う。
アメリカの超一流株は、
日本の会社に比べてみても
基礎がしっかりしｔているが、
利回り的にもちゃんと採算に乗っている。
どう考えても、日本の株は
ワリに合わないという。
ところがワリに合わない日本の株が
さらに高値に買い上げられる。
アメリカ人までが一緒になって
日本の株を買う。
ただでさえ利回りをはずしている株が
さらに利回りをはずしていく。
その買いの根拠はどこにあるか
というと値上がり率であり、
キャピタル・ゲインである。
どうして値上がりするかというと、
一株当りの稼ぎが
さらに上昇していく気配を
見せているからである。」
（『籠いっぱいの価値ある情報』昭和60年）
昭和60年頃、日本の株が
ドンドン値を上げていきましたが、
それを支えたのは、一株当たり利益が
更に上がっていきそうだという
気配であったと説明されています。
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執筆者：戸田敦也（2006年07月27日）
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邱永漢思想研究家。経営コンサルタント。問題解決・意思決定の研修講師。昭和18年3月生まれ。昭和40年、東京大学経済学部卒業。同年、八幡製鉄（現新日鉄）入社。平成6年、新日鉄部長を経て、研修業に転じ、現職。以来、邱永漢作品のエッセンス本『原則がわかれば生き残れる』、『アジアの曙』、『生きざまの探求』、『新・メシの食える経済学』（以上、グラフ社）を編集、解説。平成13年『あなたも賢者になれるー私は邱永漢さんの知恵を借りた』（グラフ社）を刊行。邱永漢思想の探求をライフワークとし、その一環として、各地でセミナーを開催。「株式投資の原則」などの通信セミナーも実施。
■戸田敦也さんへのメールはこちらまで： todaatsunari@gmail.com
